多重改革共振电力 或现五大方向

    当前，电力改革、国企改革、油气改革等多重改革共振、影响于电力行业。经过13年的博弈后，第二轮电改正式开始，但是仍然在博弈之中。

    新一轮电改，开启了万亿元电力市场改革大幕。从电改“9号文”到电改相关配套文件的发布，再到省级深化电改工作方案出台，电改将重构电力产业链利益分配格局，主题确定、现金流优良的电力行业迎来布局良机。

    在多重改革共振、影响下，在电力行业包括放开混改门槛、重启员工持股、推动整合等方案将一一试行。未来随着改革的进展可能出现以下五个情景：

    一是打破行政垄断，改革自然垄断。电力、石油石化、铁路、电信等自然垄断行业将放开竞争性业务，从而为民间资本提供大量投资机会。

    二是解决“一股独大”痼疾。电力等国企上市公司“一股独大”的情况比较严重，向非公资本出让股权的空间很大。

    三是国有资产证券化。国资委日前发布《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》，要求“央企加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化”。作为央企改革升温的一个重要标志，提高国有资产证券化率将是国资国企改革的重要手段之一。初步估计，未来几年内将有万亿计的电力行业国有资产进入股市。

    四是混合所有制的将采取“一企一策”向前推进，不同的国企将在改革中呈现出不同的进度和步伐，先改革、改成功的国企将为后改革的国企提供借鉴和带动。

    五是电力央企间的整合和重组是国企改革一个重要的组成部分，正在筹划之中的国企改革顶层设计方案应有进一步的规划。

    2015-2020年是国企大重组、大整合的时期，电力、航运、建筑、铁路、钢铁等产能过剩行业的众多央企将面临大规模的合并重组，包括央企兼并重组、国有资本投资公司、国有资本运营公司等在内的资产运作领域大概率会超出预期，万亿国资将给市场提升带来新动力。